Definícia gama. (Gamma Definition)

Čo je to gama.

Gama je rýchlosť zmeny delty opcie na 1 bodový pohyb ceny podkladového aktíva.

Gama je dôležitým meradlom konvexnosti hodnoty derivátu vo vzťahu k podkladu.

Stratégia delta hedge sa snaží znížiť gama s cieľom udržať hedžovanie v širšom cenovom rozpätí.

Dôsledkom zníženia gama je však to, že sa zníži aj alfa.

• Gama je rýchlosť zmeny pre deltu opcie na základe jednobodového pohybu ceny delty.
• Gama je najvyššia, keď je opcia na peniaze, a je na najnižšej úrovni, keď je ďalej od peňazí.

Základy gama.

Gama je prvý derivát delty a používa sa pri pokuse o odhad cenového pohybu opcie vo vzťahu k sume, v ktorej je alebo je z peňazí.

V rovnakom ohľade je gama druhým derivátom ceny opcie vzhľadom na cenu podkladového aktíva.

Keď je meraná možnosť hlboko alebo bez peňazí, gama je malá.

Keď je možnosť blízko alebo pri peniazoch, gama je najväčšia.

Všetky možnosti, ktoré sú dlhou pozíciou, majú kladnú hodnotu gama, zatiaľ čo všetky krátke možnosti majú zápornú hodnotu gama.

Gama správanie.

Keďže delta opcia opcie je platná iba na krátke časové obdobie, gamma poskytuje obchodníkom presnejší obraz o tom, ako sa delta opcie bude v priebehu času meniť, keď sa budú meniť ceny. Delta vyjadruje, ako veľmi sa mení cena opcie v súvislosti so zmenou ceny podkladového aktíva.

Analogicky k fyzike je delta možnosti „jej rýchlosť“, zatiaľ čo gama možnosti je „akcelerácia“.

Gama klesá, blíži sa k nule, pretože možnosť sa dostane hlbšie do peňazí a delta sa blíži k jednej. Gama sa tiež blíži k nule, čím hlbšie sa možnosť dostane von z peňazí. Gama je najvyššia, keď je cena za peniaze.

Výpočet gama je zložitý a na zistenie presnej hodnoty je potrebný finančný softvér alebo tabuľky. Nasledujúci text však demonštruje približný výpočet gama. Zvážte kúpnu opciu na podkladovú akciu, ktorá má v súčasnosti deltu 0,4. Ak sa hodnota akcie zvýši o 1 $, opcia zvýši hodnotu o 0,40 $ a zmení sa aj jej delta. Po zvýšení o 1 $ predpokladajme, že delta opcie je teraz 0,53. Rozdiel 0,13 v deltoch možno považovať za približnú hodnotu gama.

Gama je dôležitá metrika, pretože koriguje problémy s konvexnosťou pri zapojení sa do zaisťovacích stratégií. Niektorí správcovia portfólia alebo obchodníci môžu byť zapojení do portfólií s takými veľkými hodnotami, že pri zaistení je potrebná ešte väčšia presnosť. Môže sa použiť derivát tretieho rádu s názvom „farba“. Farba meria rýchlosť zmeny gama a je dôležitá pre udržanie portfólia zabezpečeného gama.

Príklad gama.

Predpokladajme, že akcia sa obchoduje za 10 dolárov a jej opcia má deltu 0,5 a gama 0,1.

Potom sa pri každom 10-percentnom pohybe ceny akcie upraví delta o zodpovedajúcich 10 percent.

To znamená, že zvýšenie o 1 $ bude znamenať zvýšenie delty opcie na 0,6.

Rovnako 10-percentný pokles bude mať za následok zodpovedajúci pokles delty na 0,4.