Halloween masaker. (Halloween Massacre)

Čo bol Halloweenský masaker?

Halloweenský masaker sa odvoláva na rozhodnutie kanadskej vlády z roku 2006 zdaniť všetky trusty s príjmami so sídlom v Kanade.

Na Halloween 31. októbra 2006 kanadský minister financií Jim Flaherty oznámil, že všetky trusty s príjmami budú zdaňované podobným spôsobom ako korporácie sadzbou viac ako 30% zo zdaniteľného príjmu, čo spôsobí dramatický pokles hodnôt podielnikov.

prakticky cez noc.1

Príjmové fondy, ktoré podľa predchádzajúcich kanadských zákonov o dani z príjmu mohli distribuovať podielnikom pred zdanením, boli začiatkom 20. rokov 20. storočia obľúbeným investičným nástrojom, najmä v Kanade.

Kanadský energetický sektor bol touto zmenou najviac zasiahnutý a utrpel odhadovanú stratu na hodnote okolo 17,85% za 10 dní po oznámení investorom (okolo 35 miliárd dolárov), čo viedlo k termínu „masaker“. 2.

• Masaker v októbri 2006 sa odvoláva na rozhodnutie kanadskej vlády zdaniť všetky trustové fondy v Kanade podobným spôsobom ako korporácie.
• Vyberaná daňová sadzba bola viac ako 30%, čo bolo pre mnohých správcov šokom.
• Zmena bola vykonaná s cieľom kompenzovať vnímanú stratu v daňových príjmoch a spôsobila okamžitý pokles hodnoty kanadských príjmových trustov o 12%.

Pochopenie Halloweenskeho masakru.

Kanadský príjmový trust je investičný fond, ktorý drží aktíva produkujúce príjem a pravidelne distribuuje platby podielnikom alebo akcionárom. Distribúcie sa zvyčajne uskutočňujú štvrťročne alebo mesačne. Kanadský príjmový trust musí distribuovať minimálne 90% svojich čistých peňažných tokov.3 Daňové výhody investovania do kanadského príjmového trustu zahŕňajú výhody tak pre investora, ako aj pre samotný subjekt.

Investor dostane časť pravidelných splátok ako návratnosť kapitálu a časť ako zdaniteľné rozdelenie. Dôverový subjekt distribuuje väčšinu svojej hotovosti akcionárom alebo podielnikom, pričom ponecháva len malú časť na ponechanie účtovnej jednotke, takže zostáva len málo dane. Dôvera vypláca väčšinu výnosov podielnikom pred zaplatením daní a zvyčajne sa s ňou obchoduje verejne na burze cenných papierov.3

Táto zmena v kanadskom daňovom zákone, o ktorej sa po tejto skutočnosti vo veľkej miere diskutovalo, bola vykonaná s cieľom napraviť vnímanú stratu daňových príjmov. V tom čase, ako uviedla Bloomberg News, bolo na torontskej burze cenných papierov kótovaných okolo 250 trustov, z ktorých mnohé ponúkali lákavé výnosy 10%. Prekvapivý krok vlády šokoval investorov a spôsobil okamžitý 12% pokles hodnoty trustov.4.

Spad z Halloweenskeho masakru.

Odvtedy boli úrokové sadzby v Kanade a USA nízke, pretože investori požadovali viac výnosov, ako sú tie, ktoré kedysi poskytovali príjmové fondy. Od roku 2020 však boli trusty s príjmami stále k dispozícii, mnohé z nich sú trusty na investovanie do nehnuteľností (REIT) .5 Tieto subjekty vlastnia a udržiavajú nehnuteľnosti, ktoré produkujú príjem – vrátane kancelárskych budov, nákupných centier a hotelov – a Kanada stále ponúka osobitné daňové zaobchádzanie. Keď príjmy prechádzajú k podielnikom, neplatia veľa, ak vôbec, daň z príjmu právnických osôb a väčšina rozdelení sa zdaňuje ako bežný príjem.6

Kanadský trh REIT bol pandémiou COVID-19 veľmi ťažko zasiahnutý, pretože druhý kvartál roku 2020 „priniesol najväčší medziročný pokles kvartálnych výnosov na mínus 13%,“ uvádza sa v správe RBC Capital Markets Real Estate Group režisérka Carolyn Blair. Na konci septembra 2020 dosiahli kanadské REIT nízke výkony so zápornou 20% návratnosťou za posledných 12 mesiacov. Môže za to vplyv pandémie na nehnuteľnosti, vrátane platobnej neschopnosti nájomcov, prázdnych obchodov, obmedzeného maloobchodu a uzavretých obchodov, reštaurácií a ďalších. Blair predpovedá, že „veľkosť a tempo obnovy budú mať pravdepodobne menej spoločného s tradičnými finančnými nástrojmi REIT metriky a ďalšie veci spojené s dôverou investorov. “7.