Zaručený dlhopis. (Guaranteed Bond)

Čo je to zaručený dlhopis?

Zaručený dlhopis je dlhový cenný papier, ktorý ponúka sekundárnu záruku, že splátky úrokov a istiny bude vykonávať tretia strana, ak by emitent neuspel z dôvodov, ako je napríklad platobná neschopnosť alebo bankrot.

Zaručená väzba môže byť buď komunálnej alebo firemnej.

Môže byť krytý dlhopisovou poisťovacou spoločnosťou, subjektom fondu alebo skupiny, vládnym orgánom alebo materskými spoločnosťami dcérskych spoločností alebo spoločných podnikov, ktoré vydávajú dlhopisy.

• Zaručený dlhopis je dlhový cenný papier, ktorý sľubuje, že v prípade zlyhania emitenta bude jeho úroky a splátky istiny vykonané treťou stranou.
• Firemní alebo komunálni emitenti dlhopisov sa obracajú na ručiteľov – čo môžu byť finančné inštitúcie, fondy, vlády alebo podnikové dcérske spoločnosti – keď je ich vlastná dôveryhodnosť slabá.
• Na druhej strane, garantované dlhopisy sú pre investorov veľmi bezpečné a umožňujú subjektom zabezpečiť si financovanie – často za lepších podmienok -, ako by boli schopné inak.
• Na druhej strane, garantované dlhopisy majú tendenciu platiť menší úrok ako ich negarantované náprotivky;

Ako funguje zaručený dlhopis.

Korporátne a komunálne dlhopisy sú finančné nástroje, ktoré spoločnosti alebo vládne agentúry používajú na získavanie finančných prostriedkov. V skutočnosti ide o pôžičky: Vydávajúci subjekt si požičiava peniaze od investorov, ktorí kupujú dlhopisy. Táto pôžička trvá určitú dobu – nech je doba viazanosti akákoľvek dlhá -, po ktorej sa majiteľom dlhopisov splatí istina (tj. Suma, ktorú pôvodne investovali). Počas životnosti dlhopisu vydávajúci subjekt vykonáva pravidelné platby úrokov, známe ako kupóny, majiteľom dlhopisov ako návratnosť ich investície.

Dlhopisy však majú inherentné riziko zlyhania, pretože emitujúca spoločnosť alebo obec môže mať nedostatočný hotovostný tok na splnenie svojich úrokových a hlavných platobných povinností. To znamená, že držiteľ dlhopisu prichádza o pravidelné splátky úrokov a – v najhoršom prípade zlyhania emitenta – tiež nemusí nikdy dostať späť svoju istinu.

Vydávajúci subjekt môže v záujme zníženia rizika zlyhania a zabezpečenia zvýšenia kreditu svojich dlhopisov vyhľadať ďalšiu záruku za dlhopis, ktorý plánuje vydať, čím sa vytvorí zaručený dlhopis. Zaručený dlhopis je dlhopis, ktorého včasné splátky úrokov a istiny sú zálohované treťou stranou, napríklad bankou alebo poisťovňou. Záruka za dlhopis odstraňuje riziko zlyhania vytvorením záložného platiteľa v prípade, že emitent nie je schopný splniť svoju povinnosť. V situácii, keď emitent nemôže nahradiť svoje splátky úrokov a / alebo splátok istiny, by zasiahol ručiteľ a vykonal potrebné platby včas.

Emitent platí ručiteľovi prirážku za jeho ochranu, ktorá sa zvyčajne pohybuje od 1% do 5% z celkovej emisie.

Výhody a nevýhody zaručených dlhopisov.

Zaručené dlhopisy sa považujú za veľmi bezpečné investície, pretože investori do dlhopisov požívajú bezpečnosť nielen emitenta, ale aj podkladovej spoločnosti. Okrem toho sú tieto typy dlhopisov vzájomne výhodné pre emitentov a ručiteľov. Zaručené dlhopisy umožňujú subjektom so slabou dôveryhodnosťou vydať dlh, ak by to inak nemohli urobiť, a to za lepších podmienok. Emitenti môžu často získať nižšiu úrokovú sadzbu z dlhu, ak existuje ručiteľ tretej strany, a tento ručiteľ dostane poplatok za vznik rizika, ktoré so sebou nesie záruka dlhu iného subjektu.

Nevýhoda: Z dôvodu zníženého rizika zaručené dlhopisy všeobecne platia nižšie úrokové sadzby ako nepoistené dlhopisy alebo dlhopisy bez záruky. Táto nižšia sadzba odráža aj prémiu, ktorú musí emitent zaplatiť ručiteľovi. Zaistenie podpory vonkajšej strany určite zvyšuje náklady na obstaranie kapitálu pre vydávajúci subjekt. Môže tiež predĺžiť a skomplikovať celý proces vydávania, pretože ručiteľ prirodzene vykonáva náležitú starostlivosť o emitenta a overuje jeho finančné a úverové schopnosti.