Predný chod. (Front-Running)

Front-running: Prehľad.

Front-running je obchodovanie s akciami alebo inými finančnými aktívami sprostredkovateľom, ktorý má hlboké znalosti o budúcej transakcii, ktorá má podstatne ovplyvniť jej cenu.

Sprostredkovateľ môže tiež vychádzať z popredia na základe poznatkov zasvätených osôb, že jeho firma sa chystá vydať odporúčanie na kúpu alebo predaj klientom, ktoré takmer určite ovplyvní cenu aktíva.

Toto využitie informácií, ktoré ešte nie sú verejné, je nezákonné a neetické takmer vo všetkých prípadoch.

Pohon predných kolies sa nazýva aj zadné výklopné dvere.

• Front-running je nezákonný a neetický, keď obchodník koná na základe dôverných informácií.
• Priamy príklad front-runningu nastane, keď broker využije vedomosti o pohybe trhu, ktoré ešte neboli zverejnené.
• Sú tam sivé oblasti.

Ako funguje front-running.

Tu je priamy príklad front-runningu: Povedzme, že sprostredkovateľ dostane príkaz od významného klienta na kúpu 500 000 akcií spoločnosti XYZ Co. Takýto obrovský nákup musí okamžite zvýšiť cenu akcií, prinajmenšom v krátkodobom horizonte

Sprostredkovateľ odloží požiadavku na minútu a najskôr kúpi nejaké zásoby XYZ pre svoje osobné portfólio.

Potom sa uskutoční objednávka klienta.

Sprostredkovateľ okamžite predáva akcie XYZ a získava zisk.

Táto forma front-runningu je nezákonná a neetická.

Sprostredkovateľ dosiahol zisk na základe informácií, ktoré neboli verejne známe.

Oneskorenie vykonania môže klienta stáť dokonca peniaze.

Front-running je podobný obchodovaniu s využitím dôverných informácií, s malým rozdielom v tomto prípade, že sprostredkovateľ pracuje skôr pre sprostredkovanie klienta ako pre podnikanie klienta.

Využívanie odporúčaní analytika.

Ďalšou taktikou front-running je pôsobenie na odporúčanie analytika, ktoré ešte nebolo zverejnené.

Analytici pracujú v samostatnej divízii od sprostredkovateľa a sústreďujú sa na hodnotenie potenciálu jednotlivých spoločností s cieľom radiť klientom spoločnosti. Neustále vydávajú odporúčania týkajúce sa nákupu, predaja a predaja konkrétnych akcií. Najskôr idú priamo klientom, potom ich zachytia finančné médiá a budú o nich informovať.

Sprostredkovateľ, ktorý koná na základe tohto odporúčania pre osobný zisk skôr, ako sa dostane ku klientom spoločnosti, je v popredí.

Nachádza sa tu šedá oblasť. Napríklad profesionálny predajca cenných papierov môže nazhromaždiť krátku pozíciu a potom zverejniť dôvody skratovania zásob. To sa zdá byť nebezpečne blízko k verzii systému načerpania a odloženia, ktorá predáva krátkych predajcov, v rámci ktorej špekulant investuje do svojho osobného zisku.

Existuje však rozdiel. Predajca cenných papierov v tomto príklade odhaľuje osobný finančný vklad v čase odporúčania. Informácie sprostredkované predajcom cenných papierov skôr odrážajú skutočný faktický pohľad na perspektívu skratovaných akcií, ako faloš, ktorá má byť uvedená do omylu.

Index spredu.

Forma vyrovnania sa v indexových fondoch je bežná a nie je nezákonná.

Indexové fondy sledujú finančný index zrkadlením portfólia indexu.

Zloženie indexu sa pravidelne mení, aby sa dosiahlo jeho presné vyváženie, keď sa akcie, ktoré ho tvoria, dramaticky menia v cene alebo keď sa akcie z indexu pridávajú alebo odoberajú.

To núti manažérov fondu nakupovať alebo predávať niektoré zložky indexu.

Obchodníci sledujú ceny týchto akcií a vedia, kedy bude indexový fond aktualizovať svoje zložky.

Obchod podporia nákupom alebo predajom akcií, aby získali výhodu.

Nie je to nezákonné, pretože tieto informácie sú k dispozícii všetkým osobám, ktoré venujú pozornosť.

Príklad indexového spustenia.

Index Standard & Poor’s 500 (S&P 500) pridal do svojich holdingov spoločnosť American Airlines Group Inc.

, čím sa jeho cena zvýšila.

Akcie spoločnosti American Airlines sa v čase, keď boli oficiálne uvedené v indexe, zvýšili o 11%.