Zomma.

Čo je Zomma ?

Zomma je mierou stupňa citlivosti gama derivátu na zmeny implicitnej volatility.

Tiež sa označuje ako DgammaDvol.

Je súčasťou kategórie meraní používaných na hodnotenie cenovej citlivosti derivátu na rôzne faktory, ako sú zmeny úrokových sadzieb, volatilita alebo spotová cena podkladového aktíva derivátu.

Tieto merania sa bežne označujú ako „Gréci“, pretože sú označené gréckymi symbolmi.

• Zomma je mierou citlivosti gama na zmeny implicitnej volatility.
• Je to jeden z takzvaných Grékov, ktorý sa používa na riadenie rizika v obchodovaní s derivátmi, najčastejšie v kontexte obchodovania s opciami.
• Zomma je veľmi abstraktný pojem, ktorý je možné pochopiť iba v súvislosti s inými meraniami.

Pochopenie Zommy.

Pochopenie zommy môže byť dosť ťažké pre tých, ktorí nemajú skúsenosti s žargónom derivátov.

Je to tak preto, lebo zommu možno definovať iba vo vzťahu k dvom ďalším abstraktným pojmom: gama a delta.

Aby ste pochopili význam zommy v „skutočnom svete“, musíte porozumieť aj gama a delte.

S týmto vedomím môžeme začať konštatovaním, že zomma je derivát tretieho rádu.

To znamená, že zomma meria zmenu derivácie druhého rádu – konkrétne gama.

Gama zase meria citlivosť delty na zmeny ceny podkladového aktíva.

Na záver delta meria citlivosť zmien medzi podkladovým aktívom a derivátovým produktom.

Obchodníci s derivátmi a správcovia portfólia často používajú zommu na stanovenie účinnosti portfólia zaisteného gama.

V tejto súvislosti by zomma merala fluktuácie volatility a / alebo podkladových aktív tohto portfólia.

Príklad Zommy v skutočnom svete.

Derivátové portfóliá môžu mať veľmi dynamické rizikové profily. Napríklad ich riziko sa môže líšiť v závislosti od faktorov, ako sú cenové výkyvy podkladových aktív, zmeny úrokových sadzieb alebo úpravy implikovanej volatility.
Na sledovanie tohto neustále sa vyvíjajúceho rizikového profilu používajú obchodníci s derivátmi rôzne merania. Napríklad delta predstavuje meranie toho, aký veľký zisk alebo strata sa vygeneruje pri pohybe cien podkladových aktív hore alebo dole. Avšak aj tento zdanlivo priamy koncept je jemnejší, ako sa zdá. Je to tak preto, lebo vzťah medzi deltou a pohybmi cien podkladového aktíva nie je lineárny. Z toho vyplýva druhé opatrenie, gama, ktoré sleduje citlivosť delty na tieto cenové zmeny. V tomto zmysle je delta meraním prvého rádu, zatiaľ čo gama je meraním druhého rádu.
Zomma nakoniec meria rýchlosť zmeny gama vo vzťahu k zmenám v implicitnej volatilite. Napríklad, ak zomma = 1,00 pre pozíciu opcie, potom 1% zvýšenie volatility tiež zvýši gama o 1 jednotku, čo následne zvýši deltu o množstvo dané novou gama. Ak je zomma v absolútnom vyjadrení vysoká (pozitívna alebo negatívna), bude to znamenať, že malé zmeny volatility môžu pri pohybe základnej ceny spôsobiť veľké zmeny smerového rizika.