Rýchlosť zotavenia. (Recovery Rate)

Aká je miera zotavenia ?

Miera návratnosti je rozsah, v akom je možné získať späť istinu a akumulovaný úrok z omeškaného dlhu, vyjadrený ako percento nominálnej hodnoty.

Mieru návratnosti možno tiež definovať ako hodnotu cenného papiera, keď dôjde k zlyhaniu alebo bankrotu.

Miera vymáhania umožňuje urobiť odhad straty, ktorá by vznikla v prípade zlyhania, ktorá sa počíta ako (1 – Miera vymáhania).

Ak je teda miera zotavenia 60%, strata pri zlyhaní alebo LGD je 40%.

U dlhového nástroja s hodnotou 10 miliónov dolárov je odhadovaná strata z omeškania 4 milióny dolárov.

• Miera vymáhania predstavuje odhadované percento pôžičky alebo záväzku, ktoré sa veriteľom v prípade zlyhania alebo bankrotu budú stále splácať.
• V kapitálovej štruktúre firmy bude mať miera návratnosti prioritne zabezpečeného dlhu často najvyššiu mieru návratnosti, zatiaľ čo držitelia akcií môžu často očakávať mieru návratnosti blízku nule.
• Po vlne zlyhaní po finančnej kríze v roku 2008 bola odhadovaná miera návratnosti dlhových úrokov okolo 49,5%, čo je menej ako miera vymáhania 51,1% zaznamenaná v predchádzajúcom desaťročí.

Pochopenie mier vymáhania.

Miera zotavenia sa môže veľmi líšiť, pretože je ovplyvnená mnohými faktormi, ako napríklad typ nástroja, podnikové problémy a makroekonomické podmienky. Typ nástroja a jeho seniorita v rámci podnikovej kapitálovej štruktúry patria k najdôležitejším determinantom miery návratnosti. Miera návratnosti je priamo úmerná seniorite nástroja, čo znamená, že nástroj, ktorý je v kapitálovej štruktúre seniornejší, bude mať zvyčajne vyššiu mieru návratnosti ako ten, ktorý je nižšie v kapitálovej štruktúre.

Medzi podnikové záležitosti patrí kapitálová štruktúra spoločnosti, jej úroveň zadĺženosti a výška vlastného imania. Dlhové nástroje vydané spoločnosťou s nižšou úrovňou dlhu v porovnaní s jej aktívami môžu mať vyššiu mieru návratnosti ako spoločnosť s podstatne väčším dlhom.

Makroekonomické podmienky zahŕňajú etapu ekonomického cyklu, podmienky likvidity a celkovú mieru zlyhania. Ak veľký počet spoločností neplní svoje dlhy – ako by to bolo v prípade hlbokej recesie – môže byť miera zotavenia nižšia ako za bežných hospodárskych čias. Napríklad spoločnosť Standard & Poor’s odhadovala, že u všetkých emitentov, ktorí sa dostali z platobnej neschopnosti počas náročného obdobia rokov 2008 – 2010, bola priemerná miera návratnosti všetkých nástrojov 49,5% v porovnaní s priemerom 51,1% za obdobie rokov 1987 – 2007.

Miera zotavenia a pôžičky.

Pri poskytovaní úverov možno mieru návratnosti uplatniť na hotovosť poskytnutú prostredníctvom pôžičiek alebo úverov a návratnosť zaistením alebo bankrotom.

Vedieť, ako správne vypočítať a použiť mieru návratnosti, môže podnikom pomôcť stanoviť sadzby a podmienky pre budúce úverové transakcie.

Napríklad, ak sa ukáže, že miera návratnosti je nižšia, ako sa očakávalo, veritelia môžu zvýšiť úrokové sadzby úveru alebo skrátiť jeho výplatný cyklus, aby lepšie zvládli zvýšené riziko.

Výpočet rýchlosti zotavenia.

Ak chcete vypočítať mieru zotavenia, musíte si najskôr zvoliť, na aký typ skupiny sa chcete zamerať, a nastaviť časové obdobie, napríklad týždne, mesiace alebo roky.

Po identifikácii cieľovej skupiny spočítajte, koľko peňazí jej bolo za dané časové obdobie pridelené, a potom spočítajte celkovú sumu splatenú touto skupinou.

Ďalej vydelte celkovú sumu platby celkovou sumou dlhu.

Výsledkom je miera zotavenia.

Napríklad počas jedného týždňa ste poskytli úver vo výške 15 000 dolárov a prijali ste platby vo výške 2 000 dolárov, teda 2 000 $ / 15 000 $ = 13,33% miera zotavenia za týždeň.