Pokyny pre spoločnosť. (Company Guidance)

Čo je to usmernenie spoločnosti ?

Usmernením verejnej spoločnosti je správa pre akcionárov o príjmoch, ktoré očakáva v nasledujúcom štvrťroku alebo fiškálnom roku.

Alternatívne označovaná ako usmernenie k príjmom alebo výhľadové vyhlásenie, správa zvyčajne obsahuje odhady výnosov, plánované príjmy a odhady kapitálových výdavkov.

Pokyny spoločnosti sú zvyčajne zverejnené okamžite po vydaní najnovšej štvrťročnej správy o príjmoch.

Spoločnosť môže neskôr v tomto štvrťroku revidovať svoje usmernenie o príjmoch smerom nahor alebo nadol, ak sa jej výhľad výrazne zmení.

• Poradenstvo je odhad spoločnosti týkajúci sa ziskov v súčasnom štvrťroku.
• Zvyčajne sa zverejňuje okamžite po príjmoch za posledný štvrťrok a je predmetom diskusie na stretnutí medzi vedúcimi pracovníkmi spoločnosti a analytikmi.
• Poradenstvo spoločnosti často mení hodnotenie analytikov na lepšie alebo horšie.

Ako funguje poradenstvo spoločnosti.

Aj keď spoločnosti nie sú podľa zákona povinné poskytovať usmernenie o príjmoch, je bežnou praxou, že tak robia mnohé z nich.

Pokyny k príjmom sa spravidla poskytujú okamžite po štvrťročných správach o príjmoch spoločnosti a často sa o nich podrobne diskutuje počas stretnutia medzi analytikmi odvetvia a vedúcimi pracovníkmi spoločnosti.

Informačné usmernenie je zvyčajne založené na projekciách predaja, trhových podmienkach a predpokladaných výdavkoch spoločnosti.

Niektoré spoločnosti poskytujú usmernenie k ďalším aspektom svojich finančných aktivít, ako sú zásoby, predané jednotky a peňažné toky.

Ovplyvňovanie investorov.

Sprievodné správy môžu významne ovplyvniť hodnotenie akcií analytikov, čo ovplyvňuje rozhodnutia mnohých investorov o tom, či kúpiť, držať alebo predať akciu.

Ak vedenie spoločnosti vydá usmerňovacie údaje, ktoré nedosahujú očakávania trhu, pravdepodobne dôjde k zníženiu počtu analytikov, čo spôsobí, že mnoho investorov ich vyhodí.

Predpisy a riziká.

Vždy existuje riziko, že sa vedenie spoločnosti môže ukázať ako nesprávne.

Máloktorému investorovi vadí, ak spoločnosť zníži svoj odhad.

Mnohí sú nahnevaní, ak im chýbajú stanovené ciele.

V USA ustanovenia o bezpečnom prístave chránia spoločnosti pred žalovaním, ak nesplnia svoje vlastné očakávania týkajúce sa budúcnosti.

Najdôležitejšie je, že v roku 1995 prijal Kongres zákon o reforme sporov o súkromných cenných papieroch (PSLRA), ktorý pomáha chrániť spoločnosti pred súdnymi spormi o podvody s cennými papiermi, ktoré vychádzajú z nesplnených očakávaní.

Slovo varovania.

Na ďalšiu ochranu pred súdnymi spormi spoločnosti spájajú svoje usmerňujúce správy s vyhláseniami o zverejnení a tvrdia, že ich projekcie nie sú v žiadnom prípade zaručené.

Spoločnosti nie sú povinné aktualizovať svoje usmernenia po vydaní prvotných správ, a to ani v prípade, že následné prognózy budú nepravdepodobné.

Niektorí to robia, aby dostali zlú správu pred dátumom vydania zárobkov.

Buffettov pohľad.

Niektorí v investičnej komunite majú pocit, že vedenie spoločnosti a jej investorom viac škodí ako pomáha.

Investičný guru Warren Buffett nedávno vyzval spoločnosti, aby prestali vydávať štvrťročné pokyny o príjmoch.

Verí, že núti spoločnosti klásť príliš vysokú prioritu na zvyšovanie počtu na úkor starostlivosti o dlhodobé záujmy podniku.

Iní nesúhlasia a domnievajú sa, že štvrťročné správy o príjmoch spôsobujú, že investori sa viac dozvedia o krátkodobých výsledkoch oproti dlhodobým iniciatívam.

Navrhovatelia sa tiež domnievajú, že poskytnutie menšieho množstva informácií verejnosti by nevyhnutne neznížilo volatilitu akcií.