10-ročná pokladničná poukážka.

Čo je 10-ročná pokladničná poukážka ?.

10-ročný pokladničný doklad je dlhový záväzok vydaný vládou Spojených štátov so splatnosťou 10 rokov od prvého vydania.

Desaťročná pokladničná poukážka platí úroky s pevnou úrokovou sadzbou raz za šesť mesiacov a majiteľovi pri splatnosti vypláca nominálnu hodnotu.

Vláda USA sa čiastočne financuje vydaním 10-ročných pokladničných poukážok.

Pochopenie 10-ročných pokladničných poukážok.

Vláda USA vydáva investorom tri rôzne typy dlhových cenných papierov, ktoré sú definované dĺžkou splatnosti s cieľom financovať ich záväzky: štátne pokladničné poukážky, štátne pokladničné poukážky a štátne dlhopisy. Štátne pokladničné poukážky (ŠPP) majú najkratšiu splatnosť s dobou splatnosti iba jeden rok. Treasury ponúka štátne pokladničné poukážky so splatnosťou štyri, osem, 13, 26 a 52 týždňov.

Vďaka čomu sú štátne pokladničné poukážky jedinečné v porovnaní so štátnymi pokladničnými poukážkami alebo štátnymi dlhopismi, je to, že sú vydávané so zľavami rovnajúcimi sa nominálnej hodnote a neplatia žiadne kupónové platby. Investorom sa po splatnosti iba vypláca nominálna hodnota štátnych pokladničných poukážok, čo z nich robí dlhopisy s nulovým kupónom.

Pokladničné poukážky (T-bankovky) sú ponúkané až na 10-ročné obdobia, čo z 10-ročnej T-bankovky robí pôžičku s najdlhšou splatnosťou. Ďalšie dĺžky splatnosti pre poznámky T-Notes sú dva, tri, päť a sedem rokov. Desaťročné bankovky typu T a bankovky s kratšou splatnosťou splácajú polročné kupónové platby, nejde o dlhové nástroje s nulovým kupónom. Desaťročná bankovka typu T je najsledovanejším nástrojom štátneho dlhu v oblasti financií a jej výnos sa často používa ako referenčná hodnota pre ďalšie úrokové sadzby, napríklad hypotekárne sadzby. Štátne dlhopisy (dlhopisy T), podobne ako dlhopisy T, splácajú polročné výplaty kupónov, sú však vydávané v trvaní 30 rokov.

Nižšie je uvedený graf desaťročného výnosu štátnej pokladnice od marca 2019 do marca 2020. Počas tohto jednoročného obdobia výnos neustále klesal s očakávaním, že Federálny rezervný systém bude udržiavať nízke úrokové sadzby a potenciálne ich ďalšie znižovanie. Koncom februára 2020 začal výťažok akcelerovať svoj pokles, keď začali prudko stúpať obavy z ekonomického dopadu pandémie koronavírusov. Keď Fed začiatkom marca prijal núdzové opatrenia na zníženie sadzieb o 50 bázických bodov, pokles 10-ročného výnosu sa ešte viac zrýchlil a poklesol pod psychologicky dôležitú 1,00% úroveň pre nové rekordné minimum. Odtiaľ výnos klesol úplne dole na minimum 0,36% pred oživením.

Výhody investovania do štátnych pokladničných poukážok.

Výhodou investovania do 10-ročných pokladničných poukážok a iných cenných papierov federálnej vlády je, že výplaty úrokov sú oslobodené od štátnej a miestnej dane z príjmu. Stále však podliehajú dani na federálnej úrovni. Ministerstvo financií USA predáva 10-ročné dlhopisy a bankovky s kratšou splatnosťou, ako aj štátne pokladničné poukážky a dlhopisy, priamo prostredníctvom webovej stránky TreasuryDirect prostredníctvom konkurenčných alebo nekonkurenčných ponúk, s minimálnym nákupom 100 dolárov a v prírastkoch 100 dolárov. Dajú sa kúpiť aj nepriamo prostredníctvom banky alebo sprostredkovateľa.

Investori sa môžu rozhodnúť, že budú pokladničné poukážky držať do splatnosti alebo ich predajú skoro na sekundárnom trhu. Neexistuje žiadna minimálna doba vlastníctva. Aj keď štátna pokladnica vydáva každý mesiac nové dlhopisy T s kratšou splatnosťou, nové desaťročné dlhopisy sú vydávané až vo februári, máji, auguste a novembri (mesiace vzniku), s opätovným otvorením v zostávajúcich mesiacoch rok. Opätovné otvorenie sú 10-ročné dlhopisy vydané s rovnakými dátumami splatnosti a úrokovými sadzbami ako cenné papiere zodpovedajúce mesiacom vzniku. Všetky T-poznámky sú vydávané elektronicky, čo znamená, že investori nedržia skutočný papier odrážajúci cenné papiere, podobne ako akcie.